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加息预期逐渐降温,美元或跌至三年低点


加息预期逐渐降温,美元或跌至三年低点按图放大 加息预期逐渐降温,美元或跌至三年低点按图放大 内容摘要:2018年第一周美元徘徊於三年低点附近,市场对货币政策的投机兴趣拖累了美元,虽然短期内不太可能令美元遭受严重抛售,但政治风险事件以及评级机构可能下调评级将令美元遭受永久性损失。(2018年一季度美元展望已经出炉,点此免费获取!)

2018年的第一周美元表现十分乏善可陈,尤其是在标普500指数再一次刷新纪录的衬托下更是不值一提。上周五公布的非农就业数据虽然不及市场预期,但失业率仍然处於几十年的低位,薪资增速持稳於2.5%。如果说基本面的交易员要要从2017年的跌幅中寻找复苏的理由,上周五的数据应该足够了,但是怀疑主义的盛行令美元仍不能从悲观情绪中走出来。

尽管上周的非农报告与市场预期相比并没有那么让人印象深刻,但也并没有降低美联储今年将采取稳健(但缓慢)的紧缩步伐的可能性。事实上,在极低的失业率和富有成效的工资增速之间,我们发现基於市场的利率预测将会升至近十年来的最高水平。到今年底,联邦基金期货暗示的美联储利率为1.94%。与其他主要央行维持宽松政策或进一步扩张不变相比,美联储的行动可谓是相当独特了。然而这并没有给市场带来多大的提振作用,相较於市场对从超宽松政策中退出的央行的投机兴趣,市场对美联储在15个月後加息1.00%的兴趣要小得多。这也使得美元在过去一年失去了强劲的动能,成为一种负担而非解脱。(大数据的IG客户情绪报告,让你更透彻的了解散户倾向)

虽然市场对货币政策的投机兴趣拖累了美元,但也不太可能令美元在短期内很快遭遇抛售。市场目前并未受到日益增长的政治风险的影响,但政府的丑闻和美国和朝鲜之间的威胁措辞,很容易引发人们对投资美国资产更深层次的担忧。即便是基建支出得以顺利通过,政治上的头条新闻也不太可能激发投资者将资金涌入美国市场的热情。

另一个挥之不去的问题的是美国国债面临的信用风险问题。根据非党派人士的预测,美国总统特朗普在去年底签署的税改方案有可能令美国未来10年的财政赤字大幅增加,这对於一个已经被标准普尔降级(2011年)的国家来说并不是一件好事,其他评级机构有可能接连下调对美国的评级。如果所有评级机构下调美国主权评级,美元有可能会遭受永久性的损失,并且其波动性也将大幅上升。相较於财经日历上的经济数据,本周更需要重点关注无形的风险。(John Kicklighter撰,Cindy译)

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