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纽元∶纽储行面临改革浪潮


纽元∶纽储行面临改革浪潮按图放大 纽元基本面展望∶看跌

要点∶

*上周新西兰就业数据强劲,纽元上涨
*充分就业或成为央行政策目标
*新西兰联储於本周四公布利率决议
*通胀预期变化或影响弱势纽元走势

 
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上周纽元收复了过去几周录得的少部分跌幅。长周期来看,纽元的此番跌势始於7月份。当时纽元正交投於心理关口0.75,而在此之前,纽元曾涨势凶猛,两个月录得了700多个点的涨幅。然而,不到三个月,纽元的这些涨幅已经被抹除干净。纽元的另一轮抛售起因於上个月新西兰大选的相关新闻,当时纽元在2017年新低价位上反弹。点此获取交易要点
 
当新西兰新任总理杰辛达·阿德恩(工党党魁)宣布工党和优先党组建联合政府後,纽元获得了短暂的提振。这在很大程度上是受到最低工资有望上调的驱动,提高工资的立法很可能推升通胀,最终或迫使纽储行提升利率。但影响可能只是短暂的,因为阿德恩还考虑修改央行法案,这可能导致纽储行决策发生巨大改变。
 
德恩的提议可能将“充分就业”加入央行政策目标。这将成为纽储行除了首要关注通胀外的另一项任务。此番变动或令纽储行必须致力於平衡通胀和就业,这类似於美联储的“双重任务”而非欧央行的单一任务。政策制定者考虑增加委员来管理现金利率,对纽元和纽储行来说,都是一连串的不确定性。
 
鉴於上述不确定性因素,本周纽储行代理行长斯宾塞首次主导货币政策声明之时,也是纽储行首次在工党领导的新政府下举行的首次利率决议。预期纽储行将不会改变利率,市场预计纽储行最快可能在2018年四季度加息。纽储行对通胀预期的调整将成为弱势纽元的潜在影响因素。在惠勒8月份最後一次新闻发布会上,纽储行预期将保持利率不变至少到2019年9月,自此,新西兰通胀录得1.9%,好於纽储行预期的1.6%。纽元的下滑也可能成为调整通胀预期的额外因素。
 
通胀率上升,可能最终导致利率走高。随著世界其它地方更了解阿德恩领导的新西兰,央行法案的改革前景至少在短期内,可能进一步拉低纽元需求。可以确定的是,阿德恩并不满足於现状,意味著未来将有更多的变化。大体上,市场对变化看为风险,而市场有风险规避倾向;因此,这些变化围绕的是不确定性。在市场参与者能得到更多明确线索前,市场在某些程度上可能持有风险厌恶情绪。本周对纽元持看跌倾向。

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(James Stanley 撰)

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