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只要耶伦鹰姿不改,通胀欠佳或不足以拉低美元


只要耶伦鹰姿不改,通胀欠佳或不足以拉低美元按图放大 要点∶
美元触及10个月最低後温和回升;
物价疲惫令市场对美联储持疑,本周数据或难改变;
耶伦鹰派证词有望推升美元;
三季度美元利好或难以兑现,最新展望报告即将出炉


美元基本面展望∶中性
 
上周美元触及10个月新低後成功寻得支撑,主要得益於上周国内多项数据的积极发挥,包括ISM制造业指数、服务业板块及6月份非农都不同程度为美元制造了惊喜。而且美联储上周三公布的会议纪要尽管略持谨慎但立场依然积极,委员们在何时启动缩表的意见上有待磨合,但对於加息的态度似乎没有受影响出现淡化。
 
然而在充分具备下方支撑下,美元并没有出现大幅性上扬,美联储联邦基金期货依然显示今年还有一次加息可能,但概率只有52%,较上上周没有明显改变。更沮丧一点来讲,投资者似乎还是对再一次加息持怀疑之态。
 
通胀的疲惫或是对市场不温不火反应的解释之一,上周五公布的非农中,薪资增长表现明显让就业报告显得美中不足,文章开头所提到的ISM制造业调查同样也显现出了物价压力放缓的现状,将於本周公布的PPI和CPI或也难逃疲惫。
 
所以说整体来看美元承压依然明显,但本周美联储主席耶伦出席半年度众议院金融委员会作证或对美元走势起关键主导性作用,多项最新PMI调查结果可以作为耶伦本次证词的窥探,制造业投入价格回落的同时服务业表现依然稳健,折射原材料价格变得更低的可能。
 
这似乎可以为美联储称“通胀疲惫受暂时性因素影响,潜在物价增长依然处於正轨运行”一说提供论证,逐步收紧政策的前景依然足够清晰。如果耶伦能够充分阐明上述观点并让市场信服,那么投资者或会跟随买入美元,从而起到推高美元的作用。

(Ilya Spivak 撰,Jessica 译)

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