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美元波动相对较高,本周关注耶伦讲话能否将波动化为趋势


美元波动相对较高,本周关注耶伦讲话能否将波动化为趋势按图放大与其它金融市场标杆都逐步失去波动不同,美元的波动性仍然较高
本周主要风险包括一些房屋市场、贸易数据,二季度GDP修正值以及耶伦在杰克逊霍尔全球央行会议上的讲话
 
主要金融市场目前的一个普遍特征就是迟疑不决、缺乏方向性,美元也不例外。目前要让投资者确信某风险主题、并参与其中是很难的,这一方面是由於近一两年来市场对基本价值的怀疑日益升温、另一方面是由於季节性的、夏季沉闷的交易环境。这种安静最终会被终结,要么是由於交易员结束假期、返回交易室,要么是由於市场在充分享受了一段安逸时光之後不可避免的爆发。本周市场将会迎来哪些变化呢?
 
季节性的低波动性对市场带来了进一步压力。从历史统计数据来看,8月份是标普500最平静的月份。8月份的交易量是一年之中除了2月份、12月份以外最低的;2月份交易量低是由於交易日少、12月份交易量低是由於当月假期多。VIX指数总是从8月份开始、在接下来的三个月里大幅走高。就如风险资产在这些条件下的波动一样,美元也将因这些因素而波动:美联储利率预期、避险资产、或主要对手货币的影响。
 
本周市场交易量普遍回升是不太可能的。目前并不是交易量通常回升的时点;另外,目前也很难通过某个单一风险或主题来刺激大众 返回市场。市场参与者的有限意味著市场的确信度有限,而後者是趋势形成之所必需。也就是说,本周市场波动性可能继续较高,只有合适的策略才会带来较好的交易机会。
 
尽管基於股市的VIX指数目前处在极端低位、一度跌破12.0,而且标普500也在记录高位附近形成了一个极窄的波动区间。外汇市场的波动性相对高一点,外汇的VIX指数目前是2014年夏季的两倍。美元的波动性甚至更高一些,这主要是由於投资者大规模投机全球央行政策分歧及竞争。美联储的政策立场相当独特,目前仍是少数几个维持强硬倾向的央行之一。
 
尽管市场对美联储年内加息/不加息的预期仍是五五开,但欧央行、日央行、英央行的拼命宽松被动凸显了美元的高调。上周,我们看到道琼斯一篮子美元指数在一系列官员讲话、重要数据的刺激下大幅震荡。值得一提的是,美元并不是对官员讲话的每一个字眼都做出反应,很多时候波动来自於对那些力图巩固年内加息预期的讲话的怀疑。
 
在这个矛盾之下,本周的杰克逊霍尔全球央行会议意义重大。以往有的全球央行会议曾经对市场产生了重要影响。按照本次会议安排,美联储主席耶伦将在周五发表讲话。美元交易者期望她能打破FOMC委员与市场之间的僵局。但是,耶伦以往的做为表明,她对於为交易员指明方向、引发市场波动毫无兴趣。(DailyFX分析师John Kicklighter撰写,樊秀峰翻译)
 

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