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其他央行宽松以及强劲非农提振美元,但是影响能否持续仍未可知


其他央行宽松以及强劲非农提振美元,但是影响能否持续仍未可知按图放大美元基本面前景∶中性

美元上周先抑後扬最终收涨,尽管上周除了非农之外的美国经济数据整体惨淡,但是在其他对手货币央行进一步宽松措施的出台间接提振了美元。然而,本周内美国经济数据难保能继续提供支撑,而且本周也不会有其他主要央行出台宽松措施,因此美元或将面临上行动力衰竭的风险。

继7月份的最後一周美国公布令人失望的第二季度GDP初值数据後,美国上周公布的大部分经济数据表现疲弱。ISM先後公布的7月份制造业和非制造业PMI表明,美国经济活动在第三季度初的表现依旧表现为增长放缓,此外PCE通胀以及消费支出等数据基本符合预期。但是强劲非农数据之前,美元就已经止跌回升,这其中主要原因是澳储行以及英央行先後采取了进一步放松货币政策的措施,这种货币政策的进一步分化使得虽然基本面偏弱的美元具有相对更强的吸引力。当然,到上周五的时候美国非农就业再次意外强劲的表现为美元的反弹提供了更多刺激。

上周澳储行降息25个基点至1.5%,以提振通胀和就业,而未来还有进一步降息的预期,使得这一高息货币的吸引力被进一步削弱。英央行紧接著连出四道宽松措施,尽管英央行早在上次利率决议时就已经暗示了此次行动,但是力度还是强过了市场预期。为应对英国退欧可能带来的负面影响,英央行上周不但将早已低企的利率进一步降至0.25%,且扩大QE规模并且开始购买企业债。澳储行以及英央行上周的降息凸显了全球主要央行依旧在竭尽全力实施宽松政策,反观美联储尽管加息预期疲弱,但是至少没有重回扩大宽松道路的预期,因此这凸显了美元价值而为其带来间接提振。

作为上周美国经济数据的重头戏,7月份非农数据的强劲一扫之前整体向淡数据的阴霾,为上周美元的反弹提供了更为有力和直接的刺激。数据显示,美国7月新增25.5万个非农就业职位,远高於市场预期值18.0万,且失业率维持在4.9%水平不变,同时薪资年率保持在2.6%,良好的就业数据指示美国经济依旧稳健,而向好的薪资增速预示著通胀压力,这提振了遭遇第二季度疲弱GDP初值以及上周早些时候公布的向淡数据打压下的美联储加息预期。

进入本周,美国经济数据方面主要有7月份零售数据,考虑到消费支出为美国经济的关键支柱,零售数据的强弱将为观察美国经济表现的市场参与者提供重要参考。已经公布的数据显示美国6月份零售销售环比增长0.6%,但是此次市场预期认为7月份环比增长将放缓至0.4%,考虑到已经公布的7月份数据整体上参差不齐,所以如果数据表现疲弱讲话增加美国经济放缓将在第三季度延续的担忧,相反如果数据表现强劲市场可能在上周非农数据的基础上进一步增强美联储将在年内加息的预期。

本周来自其他主要央行的间接提振可能将减弱,政策分化带来的影响是上周美元的重要支撑。上周有澳储行英央行等两大行实施宽松政策,而本周预计将实施降息的央行为纽储行,但是考虑到新西兰经济体量的因素,该央行的降息对美元的影响可能十分有限。

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