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英国脱欧撼动市场,美元避险桂冠加冕


英国脱欧撼动市场,美元避险桂冠加冕按图放大 英国脱欧撼动市场,美元避险桂冠加冕按图放大基本面展望∶看涨
 
上周英国公投决意脱欧,ICE美元指数顺势以2.1%创下2008年9月份金融危机以来的最大单日升幅,充分证明了在市场极度震荡中市场对於避险需求的导向。货币政策向来是指引美元指数走势的大户,但本应充当支柱的美联储政策前景当前却成为制约美元指数上行潜力的利空因素,相比之下避险情绪为美元所带来的支撑则更显突出。
 
过去一周时间市场全然接受了极度风险的洗礼,轰轰烈烈的退欧公投直接为市场所带来的影响范围及严重程度均是空前的,英镑所创下超过10%的跌幅更是历史性的,波动率指标(VIX)更是连续第四日录得上升,欧洲Stoxx 50指数也创下有记录以来的最大跌幅,在如此乱世下美国国债及美元当之无愧被推上避险宝座。但问题在於诸如此类昙花一现的避险之情对於美元指数的上行来说只是一时东风;而随著市场对於全球经济增长,欧盟会否迈向分裂边缘、各国政策可行性的担忧及投资者日益弥漫的悲观情绪都可能导致更深层次的避险情绪的发挥,一定程度上将更长期地作为推动美元的因素。
 
扎根於市场当中的忧虑之情可能会加快市场去杠杆化的推进,然而与此同时整个过程也可能成为推动美元受青睐度的长期因素之一。随著英国与欧盟的割袍断义,出於对英国经济前景的担忧,资本或相继从英国撤出,流向流动性更佳的货币。纵观全球各国家地区的外汇储备比重,美元占全球外汇储备比重为64.12%,欧元是20.72%,日元4.15%,由於欧元的不稳定不会成为资金的长期流向,同时短期内资金也可能逃离英镑,而日元面临被干预风险情况下,流通性相对有限,美元此时便成为投资者的避险所求。
 
但不可忽视的是看美元指数基本面风险正在上升,做多美元的潜在收益也可能出现下降。由於欧央行及日央行进一步宽松成效发挥有限的同时加之美联储年内加息的近乎不可能,美元指数长期来看升势仍将受限。
 
( John Kicklighter 撰)


 

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