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耶伦讲话助力牛势,美元再次登上头条


耶伦讲话助力牛势,美元再次登上头条按图放大美元基本面展望:看涨
 
继三周收涨後,美元上周整体维持高位震荡。然而上周五耶伦的讲话,令美元重新获得上涨动能。但由於本周一既是美国阵亡将士纪念日,同时也是英国春季银行假日,两大市场同时休市,料日内交投有限。从历史经验来看,六月通常出现市场流动性、波动性同时下降的现象。但今年情况有所区别,接下来几周有一系列重磅风险事件,可能刺激市场波动性骤升。
 
从基本面影响因素来看,首当其冲的是利率预期。自美联储四月公布鹰派利率决议以来,再加上上周多位联储委员发表讲话支持,市场关於美联储2016年可能不加息的猜疑明显减弱。而且,投资者从会後声明中发现,联储当局对全球经济压力的担忧明显趋缓。不过,面对美联储不断暗示年内依然可能加息两次,市场反应明显更加积极。尤其是当上周五尾段主席耶伦发表讲话後,这种情绪得到进一步发酵,刺激美元收高。
 
每逢当月第一个周五,必有非农数据助阵。本周五也不例外。笔者认为,市场关注的焦点可能不是单次非农就业人数增加了多少,或者失业率是否出现下降。更关键的或许是这些数据背後所代表的趋势——是否显示就业市场持续改善?另外,反映通胀水平的时薪数据也不可忽视。另外,本周二即将公布美国4月PCE数据。虽然该数据连续数月回落,但考虑到四月份国际油价大涨19.8%,可能有助於PCE指数改善。
 
目前,联邦基金期货市场显示,美联储6月15日会议上加息的可能性为30%;7月27日加息的可能性为54%。显然这当中还有改进的余地。不过,笔者认为加息预期不太可能出现 “一跃飞天”式的跃进,除非基本面出现了重大变化。
 
美元的前行还不许克服市场流动性的障碍。周一节假日休市只是暂时性的。预计未来几周在大量风险事件的带动下,市场流动性有望恢复,甚至高企。接下来不仅有欧佩克会议,美联储季度会议,还有英国退欧公投等。
 
最後笔者多次强调,若目前市场稳定的局面被打破,市场情绪转向避险为主,那么美元的避险港湾特性可能再次被激发,届时可能吸引大量资本流入。


( John Kicklighter 撰,吴雅琳译)

 

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