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美元不以数据论成败,或被市场情绪牵著走


美元不以数据论成败,或被市场情绪牵著走按图放大美元基本面展望:中性
 
上周,美元以十一个月低位的落後之姿,“跑出”了六个月最劲单周升幅的领先之势;道琼斯-美元指数攀至12年新高。但是汇价往往在创新高後会遭遇“冷流”袭击。展望本周,似乎没有潜在的证据足以证明美元指数受到中长期趋势的支撑,不排除回撤盘整的可能性。总的来说,长期看涨,中期看跌,短期又看涨——这是美元的基本面方向。然而,本周似乎缺乏重大风险事件为美元提供潜在动能,也许投机情绪的波动会提供一丝契机。
 
过去两周,美元表现十分震荡。美联储利率决议,美国第一季度GDP报告,以及四月非农报告轮番上阵,投资者情绪波澜起伏。密集的风险事件袭击之下,反而有利於汇价对前期走势进行修正。因为处於对风险控制的考虑,交易商通常会削减风险敞口来“迎战”。不过,风险事件本身也有可能为市场参与者指明一个方向,比如加剧市场看法的分歧,推高市场波动性。
 
就美元而言,最具有冲击力的基本面因素始终是货币政策的变化趋势。早前,利率市场暗示交易商押注美联储可能在今年12月加息;随著上周五非农数据表现不及预期,该市场预期已经延後至2017年中期。 尽管多名联储委员公开表明自己的立场,担忧市场可能低估了美联储收紧政策的前景。不过,由於近期并没有确实的证据表明美联储下一步行动的信心,市场可能为继续观望。
 
本周值得关注的数据包括美国4月进/出口生产者物价指数,密歇根大学消费者信心指数。得益於国际能源价格近几个月强劲反弹,也许很快就看到通胀抬头的迹象。另外,密歇根大学消费者信心指数的分项数据同样值得关注。因为经济前景决定国家财政支出,这主要从工资、通胀和就业率数据中体现。
 
最後,不容忽视的还有市场情绪的时刻转变。若市场中的避险情绪异军突起,不仅将损及风险资产如澳元、纽元等,可能还会进一步引发市场对流动性资产的大量需求,如美元等。根据最新的CFTC持仓报告,投机净持仓已经转为空头;可能暗示美元未来存在下修的风险。
 
 
 ( John Kicklighter 撰,吴雅琳译)

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