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美元站上12年高位,迎接非农、市场情绪挑战


美元站上12年高位,迎接非农、市场情绪挑战按图放大美元基本面展望∶中性
 
上周收盘,道琼斯-美元指数再次创下了十二年收盘新高。不过,笔者对美元後市是否能保持强劲的上涨劲头表示怀疑;而这一点从2015年的表现可以看出来。在笔者看来,美元不仅在技术面上缺乏支撑,其基本面同样匮乏。利率前景差异,市场波动性加剧,以及向消费经济转型都从根本上利好美元。欧元/美元,英镑/美元,澳元/美元近期走势凌厉,美元受影响後市将如何变动?也许本周的风险事件将提供契机。
 
无可否认,美元是外汇市场最有活力的货币之一。外汇市场上讲究的是相互影响,即一个货币的溢价或折价,都会影响到其货币对手的价值。即便拥有利率上的优势,以及市场环境波动加剧,美元并没有一路直上,反而找到了平衡。如果美元要更进一步上涨,其基本面可能需要更大的动力,或者其他非美货币走弱提供间接动能。
 
另外,美元也属於避险货,只是不如日元交叉盘或新兴市场资产对风险厌恶情绪般敏感。一方面,若风险情绪高涨,美联储加息预期上升,美元有希望继续“大展宏图”。另一方面,若风险厌恶情绪恶化,加速资本外逃,美元可能成为首选的资金流入目的地。
 
上周,美联储决定维持利率不变;政策声明中承认了全球经济增长放缓,金融环境不稳定性所带来的影响;但是,声明中并没有提到关於今年收紧政策的速度,去年12月时联储内部看法为今年加息4次。这与市场预期仅加息一次25个基点形成了鲜明的对比。最终,事实无论是向美联储靠拢,还是向市场靠拢,都足以引起美元大幅波动。建议关注本周的美国个人消费支出数据,以及周五的非农报告。其中,薪资增长数据是重中之重。
 
此外,还需要关注原油价格及其他非美货币的走势。上周,国际油价大幅反弹,帮助加元、澳元、纽元攀升;同时利好新兴市场中的产油国。中国央行采取步骤稳定人民币汇率,防止资本外流进一步扩大。欧元与日元,尽管在利率前景上落後美元,但短期有企稳迹象。关注本周即将公布的英央行利率决议。
 
 

(John Kicklighter 撰,吴雅琳译)

 

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