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美元接近12年高位,非农能否助其突破?


美元接近12年高位,非农能否助其突破?按图放大美元基本面预测:中性
 
本周重要风险事件是周五美国9月非农报告,不过本周还将公布关键的通胀数据以及美联储官员讲话。过去一周里,美元涨势如虹,但道琼斯美元指数却未能突破12年高位,另外主要货币对仍处於关键的区间震荡中。许多投资者预期,在美联储维持政策不变後汇市可能会陷入静默期,不过随著交易量的回升,市场担忧的加剧以及重要风险事件的来临,我们预期本周汇价可能会出现决定性的突破,从而可能会发展出有效的趋势。对於美元来讲,我们偏向看涨,不过需要必要的确认。
 
本周是非农周,预期美元将受到利率预期主导。在过去一年的时间里,利率前景差异是汇市以及其他资本市场的主要推动力,也正是这一因素推动美元全面走强。无论是兑新兴国家的货币,还是兑高收益货币,美元均全面走强。对美联储将成为主要国家中最早加息央行的预期支持美元走强。全球范围内的收益率都很低,传统的套息交易受到头寸调整打压, 在这种情况下,若全球最大央行—美联储加息当然会吸引大量资金。
 
对於美元来讲,利率预期一定程度上已经稳定。尽管市场对美联储何时加息存在一些分歧,但无疑对美联储将成为首个加息央行的预期已经为美元提供了相当大的支持。进一步,我们需要了解市场对美联储2015年内加息的预期是否已经消除,或者市场已经转为预期美联储加息步伐,即首次加息之後的加息速度。目前联邦利率期货显示美联储年末前加息的几率为34%,预期2016年会加息2次,每次加息25点。
 
本周有一系列美国重要数据将影响美联储加息前景,最为重要的将是周五的美国9月非农报告。尽管美联储表示还未达到完全就业的水平,但实际上美国的就业市场已经达到加息的标准。通胀水平仍是美联储最主要的任务,非农报告中的工资水平可能会影响市场对通胀的看法,不过周一即将公布的消费者物价支出指数PCE可能与利率预期的关系更为直接,这是美联储最为青睐的衡量物价的指标。
 
数据对利率前景的影响易於分析,而本周即将有9位美联储官员发表讲话,其对利率前景的影响则可能会比较复杂。这些官员包括美联储主席耶伦、副主席费希尔、温和派埃文斯以及强硬派伯拉德。上周美联储官员的讲话均显示强硬,增强市场对美联储年内加息的信心。
 
除上述因素外,市场风险情绪的影响也很大。美元为作避险货币,在避险情绪浓厚时受到青睐。自8月中以来,市场情绪就很脆弱。另外市场波动的加剧也对美元造成影响。新兴市场货币动能增强,以及各种衡量风险情绪的指标也显示市场情绪整体出现承压态势。(Dailyfx首席货币策略师John Kicklighter撰写,李玉荣翻译)

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