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希腊再临关键时刻,美元能否借数据恢复动力?


希腊再临关键时刻,美元能否借数据恢复动力?按图放大基本面预测: 中性。

尽管美元未来可能会面临诸多波动性,但中期基本面仍偏向积极,不管市场形势是好转还是恶化。如果美国和全球经济更加稳定、更具效力,那么市场就不会太怀疑美联储的加息前景,目前市场似乎仍在消化美联储的加息预期。而如果阴云笼罩,中国经济放缓以及希腊危机加剧,美元可能会因其避险地位而受到支持。这是美元所处的特殊地位,投资者应给予关注。
 
如果未来几周市场继续处於这种状态,一般情况下汇市投资者的目光可能会再转回过去一年时间里主导外汇市场的因素,即相对利率预期。由於美联储的加息前景,美元已经受到强劲支持,不过作为首个加息的主要央行,这种预期可能还没有完全被消化掉。
 
短期内,市场仍在消化美联储内部对首次加息日期的不同观点,而且美联储内部关於随後加息时点,也就是加息曲线的步伐可能会进一步出现分歧。上周美联储利率会议公布了最新的经济以及利率预期,投资者从中读出温和的意味。特别一点值得关注,就是美联储是一致维持政策不变,表明即使是最为强硬的成员,也不愿意开始加息。
 
不过,美联储一致同意观望,并不会抵消其利率预期中所体现的明显的强硬观点。在美联储利率预期中,美联储预期年内会加两次息,每次加息25点。这与联邦基金利率期货中所体现的美联储首次加息将是2016年1月份完全不同。今年美联储还有4次会议,而美联储不可能会连续加息,如果这种观点成立,那么美联储最早可能会在9月份开始加息。除了首次加息时点,市场也非常关注2016和2017年的加息曲线。
 
本周投资者需要关注PCE物价指数,美联储非常重视这个衡量通胀的工具。利率预期仍将是市场的主导因素,另外风险偏好趋势也将影响市场。目前来看市场情绪仍良好,若本周欧盟紧急峰会就希腊达成协议 ,或者中国公布新的宽松举措,将可能会进一步刺激风险偏好情绪。不过真正的风险是去杠杆化操作最终开启(风险厌恶情绪增强),在这种情况下,避险情绪可能会推升美元。

(作者dailyfx首席外汇策略师John kicklighter, 翻译李玉荣)

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