基本面与技术面闹矛盾,美元左右为难

2015年5月4日 12:15
美元基本面∶中立
 
上周结束了四月的交易。尽管四月的最後一个交易日,美元指数走高;但若按月依旧出现了十个月以来的首次下跌。目前正处於一种技术面、基本面均不甚明朗的阶段。阶段性的修正走势并不令人意外,毕竟过分膨胀的投机买盘在美元连涨多月後终究会短暂冷却;而且,一路以来的美国数据表现不佳,令美联储的加息预期遭遇“冷流”。然而,美元以及美国经济依旧在世界上处於领先地位。目前,美元已经从“一路快跑”转为了“蹒跚前行”;可以预见,投资者将不再一味地只考虑单方面动力,而是可能更广泛地综合考虑多重基本面因素。
 
对擅长基本面分析的交易者而言,本周五的非农就业报告无疑是重中之重;因为这数据的好坏将直接与美联储加息时点挂钩。不过,市场对此的反应有多大仍是个未知数;但预计市场波动性将进一步上升。
 
整份非农就业报告中包含多个数据,其中一些分项数据值得我们细细咀嚼。失业率——早已经低於了美联储此前设定的目标区间,最新的失业率无论是略低或略高於预期,估计都不会引起太多的重视。美联储加息时点始终未定,缺少的正是有形的通胀压力。因此,本次的薪资数据料将成为最关键一环。目前分析师预计美国4月平均每小时工资按年将增长2.3%,为2009年以来的最劲。若结果好於预期,将一改上周美联储升息预期因疲弱GDP和模 两可的政策声明而低迷的现状。相反,若结果逊於预期,料引起较小市场波动,因为这将间接加强了美联储此前对升息保有耐心的立场。
 
过去几个月,在美联储官员的有意引导下,就业数据对市场的影响逐渐减弱。然而,考虑到彭博--美国经济意外指数上周创下了六年最低水平,这次的非农报告有可能激起更剧烈的市场波动。若数据疲弱,将加强了由联储基金期货市场所显示的“2016年一月首次加息”的投资者预期;相反,将重振美联储鹰派立场。
 
当然,除了以上的主观因素之外,交易者也不可忽略了其它客观影响因素。欧元、英镑以及澳元的走势,均能引起美元随之变化。欧元,上周对美元收高了2.9%;由於希腊僵局传来乐观进展。围绕著英国大选的不确定性,亦将英镑/美元送上了苏格兰公投以後的最高记录水平。而且,部分投资者押注明天的澳储行利率决议将减息,新一轮澳元大幅波动在所难免。综上所述,美元对非美货币的一番“恶战”即将拉开序幕。
 
最後值得一提的是——市场风险情绪。由於美元与股市、波动程度、其它风险衡量指标之间的相关性有所减弱;但是,一旦恐慌或贪婪的投资者情绪席卷而来,美元必然重新受到牵连。当市场中的下行风险加剧,资本将寻求更高流动性的替代品,流向安全港湾——如美元等。
 
 



(John Kicklighter 撰, 吴雅琳 译)
 

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