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美元∶关注加息预期,风险情绪,美联储行动


美元∶关注加息预期,风险情绪,美联储行动按图放大美元基本面∶中性
 
在过去一周,美国通胀报告表现不俗,提振美元实现反弹;但整体依然维持在当月的波动范围之内。但是,笔者认为往後该震荡区间很有可能被打破。近来,不仅美联储的加息预期得到巩固,风险趋势得到发展;本周更将迎来一系列的重磅风险事件,如美国2月非农报告,欧央行、英央行、澳储行和加央行相继公布利率决议。这一切都将直接或间接地影响到美元的走势。
 
对於美元交易者,美联储政策立场和市场投机情绪是分析的两大关键。前者,持续为美元提供动力,连续九个月涨势如虹(ICE美元指数史无前例地连续第八个月收高,道琼斯-美元指数本月轻微收跌)。但是,美联储的货币政策之“鹰派”仅仅是相对於其他央行,其对美元的利好作用已经逐渐减弱;这一点可以从美元指数2月的盘整走势可以看出。
 
相较於欧央行、日央行(均推出了量宽措施),或者是澳储行、加央行(近期下调基准利率),美联储确实坚守著较为强硬的立场。尽管具体加息时间仍是未知数。目前,市场预测,美联储将在2015年两次上调利率;而这是其他央行无法企及的。而至於该预期是否能继续提振美元上涨,则取决於市场预期的激进程度。
 
根据联邦基金利率期货市场,目前投资者认为美联储最有可能在10月28日利率会议中加息。相反,针对经济学家、分析师和主要经纪商所形成的调查则显示,最快或在6月17日或7月28日的利率决议。可见市场预期尚有较大的调整空间。本周有数个重要经济数据值得投资者关注。美国1月PCE指数——美联储常用物价指标,若表现令人惊喜则对美元形成巨大利好。接著,美国2月ADP就业人数,美国2月失业率,美国2月季调後非农就业人口等是重中之重。而上月美国平均时薪分项数据录得2008年12月以来最大单月涨幅,显示美国物价水平有所复苏。
 
虽然,美国利率预期的宽度与强度是激励美元的最直接因素;但也不能忽略了货币对手对美元的相对影响。欧央行即将开启新一轮资产购买计划;澳储行和加央行可能会再度出手降准。
 
最後,笔者提醒各位投资者,在密切关注风险事件的同时,应保持对全球宏观经济的大局观。美联储与其他国际央行之间的相对政策立场只是一个节点;各国货币政策如何影响全球投资者情绪才是中心支柱。尽管,风险偏好情绪对美元近期走势的贡献有限,因为缺乏明确的信号。当风险情绪长期积累形成成熟趋势後,往往难以进一步提振。相反,走势回调却能引发大范围内的风险规避操作和去杠杆化操作。
 
(John Kicklighter撰,吴雅琳 译)
 
 

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