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欧元短期或继续窄幅震荡;投资者进退维谷


欧元短期或继续窄幅震荡;投资者进退维谷按图放大
欧元基本面∶中性


在新闻头条的持续轰炸之下,欧元继续保持坚挺。上周,欧元兑其它7种主要货币中的5种货币上涨,其中欧元/美元上涨0.68%、欧元/瑞郎上涨1.26%。市场对欧元相关风险的担忧情绪降温,尽管希腊与国际债权人之间的谈判仍在紧张进行中。

根据目前的信息,希腊与国际债权人之间的僵局仍在延续。Syriza党并不打算立刻放弃竞选承诺——终止财政紧缩政策,而以德国为首的债权人则仍不愿意放松债务条款。不过,官员们仍对双方达成妥协抱有希望∶欧央行上周五表示,把对希腊的紧急流动性援助规模上调50亿欧元至650亿欧元。

另外必须承认的的是,希腊相关忧虑并未在整个欧元区扩散。截止上周结束,希腊与德国的10年期国债利差已经收窄至864个基点,大幅低於Syriza党当选之处的1049个基点;意大利与德国的10年期国债利差降到了125.8个基点,低於6个月均值140.5个基点;西班牙与德国的10年期国债利差上周结束时为120.2,仅略高於6个月均值119.8点。

经济数据方面,欧元区的宏观基本面已经恢复到了一年半来的最好水平。截止上周结束时,欧元区的花期经济意外指数录得43.7,为2013年10月30日(该指数当周录得47.0)以来的最高水平。通胀预期亦停止进一步走低,5y-5y通胀损益两平率上周收於1.582%;该指标上周及上上一周为1.615%、1.575%,4周均值为1.605%。

如果没有希腊相关风险的拖累,这些因素应当会支持欧元展开更大幅度的反弹。最新的COT报告显示,欧元的投机净空头为19.46万份,略低於之前一周的19.63万份,仍相当接近2012年6月5日录得的记录高位21.44万份。

基於上述背景,在欧央行开始QE操作之前,很难想象一份积极的、具有长期效用的希腊危机解决方案不会刺激空头回补。但整体形势目前仍令交易员感到进退维谷∶经济数据不断超预期回升,但希腊、反欧盟代表似乎都不愿意真心妥协,欧元空头回补的情形或仍难以在短期内出现。


(DailyFX分析师Christopher Vecchio撰写,樊秀峰)

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