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感恩节放假,美元或“不放假”


感恩节放假,美元或“不放假”按图放大美元基本面∶看涨

从基本面来看,由於美联储迟迟未能决定首次加息时间,市场对此信心似乎有所消退。从技术面看,许多美元直盘已经升至了多月,甚至多年高位,上方面临重要阻力关口。而且,由於美国感恩节临近,市场流动性陷入季节性减少也有可能打压美元上行动能。不过,整体而言,美元还是有较大机会 延续其波动性,及上升趋势。

近来,美元的利好、利空基本面信号互现。就业数据显示,薪资持续增长;但劳动就业参与率的上升速度较慢。各市场情绪指数则在攀升至多年高位後现趋於稳定。房价指数表现反复;制造业指数出现下滑。如果不是因为其它非美货币表现更疲弱,经济增速轻微放缓将会给予美元沉重一击。

对全球经济放缓的担忧,因通胀水平不及预期而措辞温和,希望维持金融市场稳定的愿望等,都令美联储难以有信心确定在短期内开始收紧货币政策。另一方面,欧洲美元和联邦基金利率期货市场显示市场预期首次加息将在明年的9、10月;相对保守的估计,暗示投资者对美联储加息之路缺乏信心。但是,正如美联储在9月的利率决议中提到,其立场不会受到10月市场震荡的走势所影响。根据纽约联储所发布的首级市场交易商调查显示,在2015年中期、或6月首次加息的可能性仍十分大。

尽管美联储的政策声明略显含糊,但相较於其他央行,仍属於绝对的“鹰派”。日央行在10月末扩大了其在公开市场操作的购债规模;随後公布的第三季度GDP意料外出现萎缩,日本首先延後上调消费税。中国人民银行上周五意外宣布下调贷款、存款利率,为两年来首次降息。另外,欧央行已经做好准备,表示若有必要将会全面购买欧元区国债。这些国家都是美国有密不可分的经济伙伴;其货币表现疲弱,大大提振了美元。

笔者预期,尽管本周是美国的感恩节,金融市场通常交投清淡;但由於近来各国货币政策动态更新不断,预计汇市将在本周维持高波动性,即便美国股市和债市在感恩节当天休市一天。


(John Kicklighter 撰,吴雅琳 译)

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