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美元:关注波动性与QE


美元:关注波动性与QE按图放大美元基本面分析:看涨

由於市场波动性急升,加上关於美联储延长QE的舆论再起,上周美元再次收跌。但尽管如此,美元三个月以来的上升趋势依然保持良好。其技术面与基本面表现一致。美元的上升趋势难以因为一些轻微的利空消息而发生彻底逆转。接下来,全球投资者的焦虑情绪,美联储的货币政策,以及主要货币对手极有可能面临第二波疲弱,都为美元中长期的走势提供了线索。

上周市场流动性成为了话题热点,投资者在全球范围内的担忧情绪主导市场动向。其中,这股市场情绪波动经历了两个阶段。第一个阶段,投资者大量抛售股票,标普指数日图上确认了向下突破的走势。第二个阶段,高风险高收益资产再次受到青睐,美元回落。实际上,通过这轮投资者信心的大幅波动,我们发现,美元并没有借著“安全避风港”的地位引起投资者多大的兴趣。

美国股市在经历了08年金融危机股市触底後,已经连续五年半处在攀升中。近期的回撤很难让人相信这是趋势大逆转的信号。但是,现在不可能不代表将来不可能。近来,高风险资产频频遭到抛售,市场隐含波动率急剧升高,这一切无不在暗示:趋势反转正在酝酿当中。

随著投资者从温和的“风险厌恶”转向更全面的“去杠杆化”,流动性成为了市场参与者首要关注的问题;最终,我们将看到对美国国债、外汇市场和美元的需求大幅增加。但这个过程需要一定的时间。除此之外,我们还需留意到影响美元的其它因素。比如,美联储推迟结束QE的可能性有多大?

上周,圣路易斯联储主席布拉德(不参与今年的投票决议,以“鹰派”著称),一反其支持2015年第一季度首次加息的立场,反而建议美联储应该考虑延迟结束QE。布拉德认为这是由於通胀水平下降导致;美股从该评论中找到支撑而陆续反弹。但从随後美联储主席耶伦的发言中显示,该计划的可能性大打折扣;耶伦似乎对10月29日议席会议中宣布推出QE的态度保持不变。

最後,美元交易者还应当留意其主要货币对手在本周的表现。对欧元区经济状况的担忧在全球风险厌恶情绪中尤为突出。若以欧元为代表的主要货币进一步走弱,将为美元上升创造空间。

(John Kicklighter 撰, 吴雅琳 译)




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