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美元能否逆转还需关注三方因素


美元能否逆转还需关注三方因素按图放大美元基本面预测∶中性。

上周伊始,美元一度全线受挫,但谁也没料到,美元随後开始了坚定的反弹。上周道琼斯美元指数收平。美元指数的重要支撑以及一些货币对,类似欧元/美元的重要技术点位,都受到了测试,但同时也都守住了关口。伴随著美联储利率前景的提高,美国经济更强劲的增长步伐以及市场认为金融市场不确定性的降低,进一步看空美元的声音也受到了抑制。不过,虽然前面提到的这些因素确实获得了增强,但是,美元要重回上势,我们仍需要一个强劲的主导因素,又或者,其他货币的崩盘。

本周,最有可能主导美元走势的因素仍然是利率前景。虽然这一因素在过去几月来有著举足轻重的作用,但是在最近几周里其影响力似乎有所削弱。之前虽然美国一季度GDP增长大失所望,然而美联储仍强调经济前景的乐观。与此同时四月份非农报告相当强劲。但这两方面因素并没有明显带动美国国债收益率或者美元走势。

近来二年期美债收益率的回落,以及1-2年期国债远期利率掉期的回落(衡量美联储首次加息的好方法),均与美元的走弱有关。但是,如果美联储继续维持乐观,并且按计划在10月份结束QE,紧缩之路已然不远。目前市场一直预期美联储将在2015年中期首度加息,换言之,将领先於欧央行、日央行、加央行,可能还包括澳储行。

美联储对经济维持乐观将成为支持利率前景的关键因素,不过除非通胀上行,否则加息仍遥遥无期。本周美国方面的头号事件正在於此。周四美国将公布四月份通胀数据。数据结果将直接影响到市场对於美联储的利率预期。(美联储的政策目标为2%)

其他货币方面,欧元在上周欧央行行长德拉吉口头干预後大幅回落,美元因此渔翁得利。非美的回落,有可能比上升时更猛烈。因此,我们本周应当关注英央行的季度通胀报告以及欧元区的一季度GDP数据。

最後,我们不能忽视市场风险情绪的影响。不管是什么类型的投资者/投机者,也不论其观点是看多/看空,整个市场对於当前美股的历史高位的担忧与日俱增。如果恐吓蔓延,加上目前美股杠杆水平处於历史高位,金融市场或将迎来一轮暴风雨。如果出现这种情况,传统的避险选择,美元以及美债,或将赢得资金的青睐。

( John Kicklighter)

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