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美元上冲,涨势脆弱


美元上冲,涨势脆弱按图放大图片源於汇图宝2.0

美元基本面预测:中性

在美联储利率决议出人意料大幅提振美元後,美元指数终於显现生命迹象。然而关键的利空因素仍然存在,而一系列的因素亦暗示此时做多美元意义不大。

美联储对於目前的经济现状进行了评估,其继续削减购债规模亦符合市场预期。然而却是利率预期的显著变化使得美元走高,而市场的相关性亦意味著在可见的未来,美元最有效的动能仍将来源於债券收益率。

美联储利率决议後投资者毫无迟疑,令2年期美国国债收益率创近4年来的最大日涨幅。而持续的动能则显得不足,令美元的涨势显得脆弱。随著上周末债券收益率逐渐稳定,道琼斯美元指数测试2月末低位後回落。本周路在何方?

本周相对平静的美国基本面令我们不大可能期待利率预期或美元出现大幅转变。事实上,外汇波动性期权目前的交易价正接近经济危机以来的最低水平。预期市场将较为平淡,而美元亦不大可能在可见的未来中显著上升。

因此即便汇价位於关键技术点位,交易亦应当对欧元、英镑或其它对手做多美元的行为保持谨慎。如市场环境出现显著转变──特别是与美元高度相关的美债市场──或显著扭转美元前景。但目前作为交易者我们仍将用概率考虑问题;目前的证据表明我们在3月最後一周不应期望汇价的大幅变动。

( David Rodriguez撰写,张力 译)

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