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非农放出黑天鹅,美元前景何去何从


非农放出黑天鹅,美元前景何去何从按图放大美元基本面预测:看涨。

上周五远不及预期的非农就业报告大幅打压美元走势。但是,市场会否反应过度了?下面是我们在本周中将著重观察的几个要点。

大多数近来公布的美国经济数据都为美元的强势提供了支撑。本周,美国方面还将有两个重要数据即将公布,这将进一步为美元未来走势指引方向,分别是将於北京时间周二晚间21:30分公布的美国12月零售销售数据以及将於周四晚间21:30分公布的美国12月通胀数据。除此之外,本周还有数位美联储官员将发表讲话。

为什么12月的非农就业数据会如此薄弱?与上周大幅好於预期的ADP就业数据以及表现尚佳的ISM非制造业指数相比,12月新增7.4万非农就业这一结果显得格格不入。不管造成这一结果的原因如何,市场的反应却是有目共睹的:美国国债收益率录得自从9月美联储宣布推迟削减QE以来最大单日跌幅(周一早间10年期美债收益率报2.87%);美元全线大幅走弱;利率期货也同样录得自从去年9月来最大跌幅。

不过,周五两位联储官员──里奇蒙德联储主席莱克以及圣路易斯联储主席布拉德──在讲话中都表示,美联储并不会因为某一次数据走弱而改变政策。布拉德更是进一步表示他预期联储将在未来的会议上继续缩减QE。虽然布拉德今年并没有投票权,不过他的意见一直以来在联储中都具有代表性,因此,或许一部分联储官员对於本次令人失望的非农数据的态度也与他相似。本周向来以鹰派观点著称的费城联储主席普罗索以及达拉斯联储主席费舍尔均将发表讲话。笔者怀疑他们也将继续倾向削减,不过他们的讲话内容也同样不容忽视。

一次糟糕的数据并不足以改变市场的趋势,我们并不能依此判断美元的反弹已经结束。然而,美元未来的走势却充满了不确定性。我们仍然持谨慎看涨的观点。本周的数据,将进一步为美元指明方向。

( David Rodriguez撰文,周铭海译 )

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