請選擇您的語言:

央行差异或将提振美元


央行差异或将提振美元按图放大美元基本面预测∶看涨。

我们正处於另一场经济刺激的战争中,此时美元位置更为有利。正当市场热议美联储将何时退出QE时,美元两大主要对手货币的发币央行──欧央行与日央行,则在准备开启新的宽松政策。这一基本面大背景上的差异令投机者有利可图,进而令汇市价格大幅波动,同时它也为真正的趋势订好了基调。与那些需要事件动力才勉强可以维持的高风险趋势不同,货币政策的相对差异对於制造,维持市场趋势,不费吹灰之力。

美元短期动能的很大一部分其实得益於其主要对手盘。两周前欧央行出人意料的降息,人们心中蛰伏已久的对通缩风险担忧再度被唤醒。尽管经济或金融体系都谈不上由於这项政策受益匪浅,而且在QE时期,市场原本期待欧央行开始新一轮的LTRO(长期再融资操作)以帮助那些受损较大的银行。不过由於通胀的急速下行,以及欧元区现行的紧缩财政政策,某些成员国经济呈现萧条,全球经济偏冷,进一步施行宽松政策还是合情合理的。

使用货币政策刺激经济现在已渐渐成为了各大央行的家常便饭,而当欧央行这样的大角色变更其政策时,将引发全球范围内的投机性交易。似乎欧央行的举措已让全球市场对政策的变化越发敏感。与此同时,市场对於日央行进一步宽松的预期有所回温,市场仍期待日央行进一步扩充购债。目前美元/日元已突破100点大关,技术面与基本面是否是昨日重现?就在一年前,几乎所有的日元货币对都在史上最强刺激政策的引导下飙升。不过其刺激政策在4月份最终实施时,市场反应则较为有限──投资者所关注的,是政策的预期。明年4月,日央行调整政策在即,目前的一切是否又会是昨日重现?

毋庸置疑,全球竞相出台新的刺激政策将使美元得益,毕竟美联储大的步调是迈向削减的──至少也是维持现状不变。上周,美联储提名主席耶伦在其参议院听证会证词中言论偏鸽,她表示,“强劲的复苏将最终令美联储得以减少货币政策的宽松以及对非常规政策的依赖 ”这一说法显然令美联储将立即开始削减市场呼声减小,但要排除近期削减的可能亦显得是在妄自揣测。毕竟最近几个月的数据非常坚挺,美联储官员也一直在向市场表述削减QE与并不代表上调利率,另外在前一次美联储声明中也对经济增长的评估有所上调,同时表示金融市场没有到值得担忧的地步。

对於美联储政策可能性的风吹草动,市场将一如既往地敏感。本周中,数位美联储官员都将就经济与货币政策发表讲话──即便没有耶伦。另外周四凌晨3∶00也将出炉10月29日─30日的美联储会议纪要,让市场得以对其公开市场委员会委员们的意见有所解读。数据方面,将有包括零售销售业报告、制造业活动报告及房地产报告(价格及销售)等的一系列内容反应宏观经济情况,不过对於货币政策的推测,重头戏仍然是周三21∶30发布的10月CPI数据,CPI年率预期将降至4年来的低点1.0%。这不由得让人想起前不久欧元区CPI才急速下坠,而欧央行马上就做出了反应。
基本面的货币政策本身确实是有效的市场催化剂,而另一方面,货币政策也将对市场风险情绪产生影响。全球整齐划一的宽松货币政策将滋生套息交易,并使得对於市场波动性的恐惧心理最小化。与之相左,如果市场都认为美联储将要削减QE的话,美债收益率的升高将带动全球的避险情绪上扬。

( John Kicklighter撰写, 张力 译)

DailyFX 提供外汇市场新闻资讯和行情技术分析。

  • 昔日文章
广告

今日数据

2018年5月16日 04:30
美国上周API原油库存变化
结果:
前值: -185万桶
预测:
2018年5月16日 07:50
日本第一季度实际GDP年率初值
结果:
前值: 1.6%
预测: -0.1%
2018年5月16日 07:50
日本第一季度实际GDP季率初值
结果:
前值: 0.4%
预测: 0.0%
2018年5月16日 09:30
澳大利亚第一季度工资成本指数年率
结果:
前值: 2.1%
预测: 2.1%
2018年5月16日 14:00
德国4月消费者物价指数年率终值
结果:
前值: 1.6%
预测: 1.6%
2018年5月16日 17:00
欧元区4月消费者物价指数月率终值
结果:
前值: 1.0%
预测: 0.3%
访客意见