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美元本周有望迎来关键走势


美元本周有望迎来关键走势按图放大上周美元指数冲高回落,周线收跌,同时标普500指数上周也收於纪录高点下方。

上周外汇市场漫无方向的走势令人乏味,但本周的美联储以及欧央行的利率决议有望带来汇率的大幅波动。而且周五还有本周的重头戏─美国的非农就业报告,毫不夸张的说,本周有可能决定美元短期的方向。

市场预期美联储改变利率或者对目前货币政策做出具体调整的可能性极低。不过近来美国疲软的经济数据,有可能导致美联储官员比之前市场预期更长久地推行QE政策。

外汇市场有可能会从美联储报告中的蛛丝马迹找到线索,不过因为市场高度预期欧央行将下调利率,本周最大的推动力或许是周四的欧央行利率决议。彭博调查显示,接受调查的经济学家中有60%认为欧央行将会下调利率25个基点。这将是自从去年7月份以来欧央行第一次下调利率,同时该行动也将重申欧央行解决目前欧元区经济危机的坚定决心。

不过由於目前欧洲银行同业拆借利率远低於欧央行再融资利率,加之欧洲银行的积极放贷也导致了货币实际状况比欧央行规定的更为宽松,故而我们对於欧央行下调利率的作用有所质疑。被机构用来对冲以及预估欧央行利率水平变动的隔夜指数掉期,显示市场预期基准利率将维持不变。目前对於欧央行未来利率存在相当多的分歧,同时许多人猜测欧央行有可能采用非常规的货币宽松政策。随著目前欧元区的失业率达到数十年来的高点,欧央行必须在这场与经济危机的对抗中更为积极。

美联储以及欧央行两方利率决议已经足以令本周成为决定美元走势的关键一周,加之周末还有美国4月份非农就业报告,这足以令本周美元对主要货币对都有可能出现关键走势。3月份令人失望的非农报告终结了之前劳工市场持续好转、令人振奋的局面,不过对於金融市场却并没有太大的影响。

现在的问题是如果4月份的非农报告依然令人失望,美元的上行趋势能否维持?在此之前,周四的ADP就业报告,ISM服务业就业结果以及美联储利率决议的声明或许会进一步修正市场的预期。目前而言,彭博新闻数据显示经济学家的预期惊人一致。在71位受访的经济学家中,最低的预测为4月份将增加10万就业岗位,而最高预期为20万,中间值为大约15万就业岗位增加。

如此一个狭窄的预测空间,为惊喜(或者失望)留出了余地。我们预期本周美元指数将大幅波动,同时有望出现决定性走势。( David Rodriquez,周铭海译)

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