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疲弱数据、国债收益率下降短期内或打压美元


疲弱数据、国债收益率下降短期内或打压美元按图放大美元在上周是表现第二弱的货币,兑疲弱日元仅仅上涨了0.81%。商品货币兑美元普遍上涨,欧元/美元则像4月份的第1周一样继续上涨,作为年内表现最棒的货币纽元,兑美元上涨了1.86%。总体来看,美元走弱主要受到国内经济数据疲弱以及美联储主席伯南克的温和讲话打压,这两个因素指向同一结论,即美联储可能在2013年仍然维持其宽松政策。

美联储主席伯南克在4月8日的讲话直接针对美联储在上周三公布的会议纪要。会议纪要显示,一位成员认为应该立即停止购买债券,而一些委员则认为鉴於自去年秋季以来经济前景出现改善,应该在年中时开始减少资产购买,并於年底时结束债券购买。而另外一些成员则认为如果就业市场如预期一样出现改善,那么就应该在年内晚些时候放缓资产购买的速度,并於年底时结束购买债券。其中两位成员指出,应在年内晚些时候放缓资产购买,并於年终时结束购买债券。尽管更多的人认为应该在年内晚些时候停止资产购买,但美联储伯南克则此持反对意见。

近期美国数据转为疲弱或许支持了伯南克的观点。在过去的两周里,公布的主要经济数据无一例外都低於预期:3月ISM制造业指数,3月ADP就业指数,3月ISM服务业指数,3月非农就业指数,3月零售报告以及4月密歇根大学消费者信心指数初值。这些自3月中旬以来的数据导致了美国国债收益率的下跌,从而降低了以美元计价的资产收益率,进而降低了美元的吸引力。

美国10年期国债收益率在3月11日达到顶点,2年期和10年期国债收益率差通常被市场作为评估经济增长以及通货水平的重要依据,该差额从1.8036%下跌30.9个基点至1.4948%。美元指数在同一期间也跟随下跌,从3月11日的顶点10576.73下跌1.16%至上周五收盘10454.52。(美元指数在4月2号最多下跌1.75%至其月内低点10391.31)。

在这种疲弱的背景下,本周美元的弱势或将持续。美国财政部对於汇率的半年度报告强调了日本必须对其宽松政策保持谨慎,清晰表露了财政部对於美元/日元过去几个月大幅上涨的担忧。这也为本周看空提供另一个理由。潜在的多头因素有什么呢?塞浦路斯危机正在升级,目前已经肯定塞浦路斯将比预期需要更多的60亿欧元──避险情绪的重燃对於美元在未来5天中的持续强势至关重要。 (Christopher Vecchio撰写,李玉荣和周铭海译)

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