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市场情绪低迷,高盛看低铜价


要点:
*高盛下调铜价预期
*中国房地产市场需求和房屋价格回落
 

美元强势当前,油价不断下跌,以及面对政治格局的不稳定性,上周五高盛将铜价预期下调至2.36美元/磅,距离现价有10%的下行空间。

油价自2015年高点至今已累计下跌18%,面对油价的下挫,市场对于通缩及经济增速放缓的担忧在不断发酵。欧央行上周正式推出新一轮QE,且规模达到600亿/月,以应对经济的低迷及通胀的低企。QE规模公布后,欧元应声下挫,带动美元指数上涨超1.7%,对于国外买家来说,美元强势使持有其他货币的投资者购买以美元计价的金属成本增加,金属投资吸引力遭削减。

另外,中国经济的放缓,也令铜进一步黯然失色。中国经济增长录得24年来最缓;中国制造业连续第二季度录得下跌;房地产市场需求也出现放缓信号,上个月全国房地产景气指数仅增长了0.37。新屋销售方面,在70个城市中,有66个销售价格录得下跌。而房屋建造对铜的需求将近占了中国市场对铜需求的一半。

另外一大利空因素--希腊大选,一直被投资者视为影响欧元区政治及经济前景的重要因素,选举结果也于周日尘埃落定,极左翼政党Syriza以压倒性胜利赢得大选,希腊推出欧元区的风险暂缓。但即使欧央行QE计划将希腊包括在内,其贷款项目也仍存在不确定性 。因此,欧元的走势与美元密切相关,铜价走向也面临不确定因素。



 

市场情绪低迷,高盛看低铜价按图放大

 




(作者:Walker England, 林璇  译)




 

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