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贵金属低位整理,聚焦美国数据


欧洲时段,欧元区经济数据好于预期,提振欧元小幅上涨,ICE美元指数回落指向80整数位;贵金属维持弱势,黄金刷新日内低点1277后轻微反弹,铜价短期反弹重返20日均线上方,时段内受阻3.05,小时图价格陷入窄幅区间震荡。

市场参与者对黄金的看涨倾向小幅降温,截止至3月25号CFTC数据显示,黄金非商业期货多头较上周减少7.8%,创1个月低点,与此同时空头头寸增加11.3%,导致净多头占未平仓合约比例从32.53%降至29.46%。尽管看多倾向缓和,但净头寸比例仍显著高于去年四季度和年初水平,难言市场情绪对金价构成明显利空。笔者认为,金价面临的中期下行风险仍高于上行风险。首先,考虑基本面因素,全球通货膨胀维持低迷,导致黄金的抗通胀属性难以体现,投资者也缺乏购买黄金的意愿;美国经济延续强劲复苏将推动实际利率进一步走高,由于实际利率是持有黄金的机会成本,实际利率攀升意味着金价面临显著的下行压力;投资性需求也萎靡不振,WGC报告指出2013年四季度包括金币和金条以及黄金ETF等在内的投资性需求降至147吨,连续第5个季度下滑。其次,技术上中期下行趋势依旧完好,年初以来金价强劲反弹测试2012年9月下行趋势线1380,目前已经确认上破失败;再加上金价再度回落至200日均线和1300整数位下方,持续走弱的价格可能进一步恶化看涨情绪,多头离场或空头重新累积将大幅增加金价下行风险。

北美时段关注美国3月ISM制造业指数,市场预期指数从53.2小幅升至54,符合或高于预期的结果有望为美元提供支持,相反意外走弱的数据则可能增加美元回落压力和提振黄金反弹修正。在后一种情况下建议投资者寻机逢高做空,综上上述基本面分析,笔者预期金价在二季度可能再度跌至1150-1200区间。本周后半段将先后迎来欧央行利率决议和美国3月非农报告,关键风险事件前投资者情绪或趋于谨慎,意味着经济数据对市场的影响力将受到限制,ISM制造业报告对美元的黄金的影响也将维持短暂。(陈东阳)

金价暂时在100日均线1275获得支持,在持续下跌后不排除有小幅反弹的可能,上方阻力关注200日均线1300,反弹破败倾向做空。

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日图价格已经打开下行空间,短期低位整理,更下方支持关注19前期低点19美元,上方阻力关注100日均线20.20,反弹破败倾向做空。

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铜价在反弹高点窄幅整理,更上方阻力关注3.10和11月低点3.12,持续破败将重拾前期跌势。

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