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投资者减持黄金ETF,期货空头创3月新高


欧洲时段,市场缺乏消息推动,亚市尾盘时金价一度小幅跳水触及7月8号以来低点1223.6美元,银价则小幅反弹修正超卖,铜价冲高回落受阻日图50日均线。

SPDR黄金ETF持仓量上周下降13.5吨,导致11月持仓量减少额升至19.8吨,伦敦现货黄金价格则下跌3.2%至1246.25美元/盎司,美国数据短期改善和10月会议纪要刺激削减QE预期升温可能是投资者抛售黄金的主要原因。截止至11月19号CFTC期货持仓数据显示,黄金非商业期货多头进一步下滑,空头头寸环比增长12%创8月13号以来新高,显然机构投资者做空黄金的热情继续升温。净多头头寸占未平仓合约比例降至12.10%,达到7月末以来最低水平,市场参与者对黄金的看空倾向在7月9号曾达到极端水平,净多头占未平仓合约比例为3.84%创10年新低,必须指出的是,当该指标触及极端水平时往往被视为价格趋势反转修正的领先信号,从目前的水平来看,中短期内黄金仍有下行空间。

四季度以来实际利率也开始回升,然而通胀预期维持稳定,若使用TIPS债券收益率表示实际利率,那么5年期通胀预期为1.76%,10年期通胀预期则为2.19%。借用理性预期的观点,投资者似乎并不认为美国经济将快速增长以推动总体物价水平上升,当然也可能是当前通货膨胀持续低迷导致投资者预期未来通胀缺乏上行风险(适应性预期)。通胀预期稳定意味着投资者或缺乏足够的激励购买黄金(即便金价持续下跌),黄金通常被认为具有通胀保值属性。ICE美元指数与黄金价格30天相关性为-0.82,刷新8月15号以来最低水平,美元依旧是短期内决定金价走势的重要因素。然而ICE美元指数仍受阻长期阻力位81.50-81.80,在未上破之前笔者维持美元可能转为走弱的观点。

本周缺乏重要风险事件,继续关注美国和欧元区经济数据。明后两日美国先后公布11月咨商会消费者信心指数和10月耐用品订单,经济学家预期耐用品订单月率下滑,低于预期的结果可能缓和黄金跌势,意外改善的数据则打压黄金下行。周五欧元区公布最新通胀数据,预期11月调和CPI年率从0.7%小幅回升至0.8%,数据对汇市的影响仍取决于超出预期的程度,若物价水平显著回升则降低欧央行推出更多刺激的概率,有望支持欧元上行和打压美元回落,疲软美元或短暂支持黄金反弹,相反的结果则可能推动美元兑欧元上涨并利空黄金进一步下跌。(陈东阳 )

日图RSI进入超卖区间,暗示价格存在反弹修正压力,上方阻力关注1250和10日均线1260,反弹破败建议逢高做空,中短期目标位看至6月低点1180美元。

投资者减持黄金ETF,期货空头创3月新高按图放大

日图RSI进入超卖区间,暗示银价短期超跌,CCI与汇价轻微背离显示反弹修正风险,上方阻力关注10日均线20.20和7月高点20.60,反弹破败建议做空,下方支持是8月低点19.20和6月低点18.20美元。

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铜价一度强劲反弹创两周新高3.270,随后在50日均线受阻回落,日图价格显示铜价暂时在对称三角整理形态下轨受阻破败,维持观望,持续受阻仍认为中短期趋势向下,倾向逢高做空。

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