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欧央行出人意料,美GDP锦上添花


欧央行利率决议和美国GDP主导市场走势,欧央行降息出人意料,导致欧元承压下跌,德拉吉温和讲话加剧欧元/美元跌势,ICE美元指数则获得进一步反弹动能,随后公布的美国GDP也超预期改善,为美元上涨推波助澜,黄金下行风险陡然上升,金价盘中一度跌破1300美元整数位。

欧央行意外降息25基点,将再融资利率从0.5%降至0.25%。德拉吉表示低通货膨胀可能在未来数月延续,中期通胀风险基本平衡,将尽力缩短低通胀延续的时间,多数委员赞成日内行动,甚至在技术上已经准备好实行负存款利率政策。欧央行对抗通缩风险的决心远超市场预期,德拉吉已表明将不惜一切代价维护物价稳定。尽管三季度消费和投资维持温和,但三季度美国GDP仍强劲增长2.8%,远超经济学家预期2.0%,此外三季度个人消费支出物价指数年率也大幅上涨1.9%,核心PCE也提高至1.4%,以该指标衡量的通货膨胀显著回升,这无疑有效缓解了投资者对美国遭遇通缩的担忧。欧央行提供进一步刺激,美国经济前景改善,令美元成为今晚最大的赢家,ICE美元指数涨幅接近1%并站上81整数位。然而非农尚未揭晓,美元能否持续上涨仍是未知之数,金属短期行情也远未确定。

在影响货币政策预期的因素中,非农报告无疑比GDP数据更具决定性意义。经济学家对10月非农新增就业人数的预测中值为12.5万,低于前值14.8万,而失业率则可能从7.2%升至7.3%。上周公布的10月ADP新增就业人数降至13万,远低于市场预期15万和前值16.6万,从ADP与非农高度正相关的角度来看,非农改善乏力的可能性依然较高。此外若把政府关门的负面影响考虑进来,则不排除非农报告存在超预期走弱的风险,1995年12月-1996年1月美国政府关门期间,就业市场意外恶化,95年12月非农新增就业放缓至13.2万,而次年1月降至-2.2万(随后数月强劲改善),可见财政僵局和由此引发的经济不确定性严重打压企业雇佣意愿。然而历史并不会简单重复过去,笔者举出上述例子仅仅想表达不应忽视政府关门对就业市场的潜在负面影响,从该角度来说非农超预期改善的可能性更进一步降低。另一方面由于失业率指标的统计口径包括政府关闭期间被暂时解雇的政府工作人员,所以失业率也存在超预期上升的风险,部分机构投资者甚至预测失业率可能升至7.5%。若周五非农远低于预期,则可能抵消增长前景改善的积极影响,美元上行空间也将受到限制,反过来有望为黄金提供短期支持。
(陈东阳 )

金价试图反弹但受阻100日均线,时段内承压回落一度下破1300整数位,下方支持关注6月末上行趋势线1270。

欧央行出人意料,美GDP锦上添花按图放大

日图价格正在测试6月末上行趋势线,若收盘价格未能企稳趋势线上方则可视为有效下破,或打开进一步回落空间,更下方支持关注20.60,企稳则有望反弹修正。

欧央行出人意料,美GDP锦上添花按图放大

铜价正在测试日图整理形态下轨,密切关注能否下破,下破则可能打开大幅下行空间,企稳则倾向延续区间震荡。

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