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决议考验金属市场,美元仍存反弹空间


欧洲时段,美国ADP就业报告再度低于预期,导致美元短暂承压回落,黄金则快速冲高指向1360,白银一度站上23整数位,铜价在100日均线持稳后日内继续反弹。目前金属价格趋势并未确定,仍需等待10月联储利率决议指引。

美国10月ADP新增就业人数13万,远低于市场预期15万,黯淡的结果表明就业市场在四季度初继续改善乏力。今年1-10月ADP月均新增就业人数15.7万,小幅高于去年同期14.7万,远低于2011年同期水平19.4万,就业市场疲软只能说明美国经济的复苏程度过于温和,以至于私人企业雇佣力度徘徊不前;另一方面,美国9月消费者物价指数年率从1.5%降至1.2%,核心CPI年率则小幅降至1.7%,显示通胀维持低靡。在这样的背景下美联储更倾向于维持极度宽松的刺激政策。令人不得不反思的是,过去数年美联储一直致力于向市场注入巨额流动性,导致其资产负债表膨胀至3.6万亿美元的历史高位,然而经济加速扩张的日子并未到来,通货膨胀也处于持续下滑的轨迹中(可能从侧面说明下游需求萎靡不振),种种迹象或暗示美联储创造的货币并没有流进实体经济,而是流向了股票市场等金融领域,从2009年3月至今标普500指数上涨166%,投资者需警惕美股可能形成了新一轮巨大的资产泡沫。尽管数据疲软不堪,但美元在短暂下滑后迅速持稳。事实上,过去两周的美国数据均表现不佳(如耐用品订单和零售销售),然而在9月决议过后ICE美元指数大幅下跌,可能已经将所有不利因素反映在内,所以在“利空出尽”后黯淡的数据并没有对美元反弹构成威胁。

美联储将在周四凌晨公布10月利率决议结果,由于就业放缓,通胀低靡和政府关闭可能对拖累复苏步伐,投资者并未对本次决议抱任何期待。利率决议过后伯南克不会召开新闻发布会,市场焦点落在简短的政策声明上,可关注FOMC对政府关闭和近期就业数据恶化的评论,预计FOMC不会对削减QE的时间点做出明确暗示。若美联储发表非常温和的评论(或对经济前景持悲观态度),可能会打压美元指数下跌;若声明措辞与前次决议大同小异,只是继续强调“是否削减QE取决于经济数据”等陈词滥调,则ICE美元指数有望进一步反弹修正。笔者认为后一种情况发生的概率更大,考虑到10月至今美元和黄金负相关性升至-0.9,所以金价仍存在显著的下行风险。(陈东阳 )

金价回落在日图20/50日均线企稳,时段内反弹测试前期高点,上方阻力位关注1364(斐波那契61.8%回调线),反弹破败仍倾向逢高做空,有效上破则打开进一步上行空间。

决议考验金属市场,美元仍存反弹空间按图放大

银价上行测试长期下行趋势线,目前仍未有效上破,上破则中期趋势可能转为向上,破败仍采取高位做空,下方支持关注21.50(100日均线)。

决议考验金属市场,美元仍存反弹空间按图放大

铜价上破20/50日均线,目前多头正测试200日均线,上破则可能进一步上行测试日图前高3.350和3.400,短期铜价可能延续区间震荡。

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