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联储决议定乾坤,主席之争难分晓


欧洲时段,萨默斯退出联储主席竞选搅乱市场,ICE美元指数承压下跌0.6%,目前仍持稳81整数位上方,金属价格反弹乏力,黄金下行测试上周低点1306,银价测试100日均线短期重要支撑位,铜价暂时在3.20美元获得支持。整体而言金属维持弱势。

前财政部长萨默斯确定退出美联储主席竞选,市场对耶伦当选下任联储主席的预期再度升温,投资者普遍认为时任联储副主席的耶伦在货币政策立场上比萨默斯更加温和,耶伦曾在公开场合表示为了实现充分就业,可接受通胀膨胀率短期内高于2.5%的代价,所以若耶伦当选美联储主席可能会放缓削减定量宽松的步伐。受此消息影响,风险货币在周一亚市跳空高开,欧洲股市全面上涨,金属价格则冲高回落。笔者认为市场对该消息过度反应,风险资产的上涨可能难以持续。一方面奥巴马倾向于选择与白宫关系密切或至少共同合作过的伙伴,然而当前领导班子中的高级成员均对耶伦知之甚少(曾任奥巴马总统经济顾问委员会主席的萨默斯则具有绝对优势),另一方面耶伦对极度宽松货币政策的容忍程度更甚于伯南克,考虑到货币政策转向即将来临,奥巴马及其经济顾问更可能选择货币政策立场中性或倾向于紧缩的经济学家领导美联储(若奥巴马希望延续QE只需支持伯南克连任即可)。综合上述理由,耶伦能否继任伯南克仍存在很多不确定性。联储主席之争暂不明朗,但这也是影响美国货币政策预期的重要因素之一,若作为鸽派代表的耶伦最终当选可能利空美元走势。

美联储将在9月18号举行利率决议,有望为美元和商品中期行情奠定基础,目前多数机构投资者预期FOMC将月度资产购买规模削减100-150亿美元。美国经济复苏和货币政策转向紧缩将推动利率上升,并导致本国货币升值,然而这并未完全体现在美元指数和国债收益率的短期表现上,在10年期国债收益率不久前触及3.0%高位的情况下ICE美元指数却一直在81-82区间震荡。目前情况已经有所改善,ICE美元指数近月期货合约价格与美国10年期国债收益率过去30天相关系数重新升至0.31,8月下旬时两者相关系数曾跌至-0.6。若美联储削减QE的规模符合预期,有望为美元提供强劲支持,若削减QE规模超过150亿美元则意味着联储向市场传递明确的紧缩信号,贵金属将面临全面下跌的风险,相反若美联储并未采取任何行动或削减规模低于100亿美元则可能在短期内打压美元大幅回落,贵金属有望强劲反弹。

美国商品期货交易委员会上周五COT报告显示,截止至9月10号当周,黄金非商业期货净多头头寸减少12%,白银净多头减少16%,美铜净空头合约则增加92.5%,主要受到多头减仓和空头加仓所致。数据变化明确显示机构投资者对商品走势缺乏信心,该市场情绪指标也暗示着贵金属和铜价面临持续的下行压力。(陈东阳 )

金价下跌暂时持稳于1308美元(斐波那契50%回调线),亚市反弹未能仍然受阻于50日均线,随机指标暗示反弹修正风险,上破50日均线可能打开进一步反弹空间,持续破败则面临下行风险,更下方支持关注1280(61.8%回调线)。

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银价下跌暂时在50/100日均线获得支持,日图RSI暗示继续下行的风险,随机指标则显示可能回调修正,继续关注价格在100日均线附近表现,下破则打开进一步下行空间,更下方支持关注7月22号高点20.50美元。

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铜价下跌在3.20整数位获得支持,日内试图反弹但受阻10日均线,只有上破10/20日均线才有望打开反弹空间,下破3.20则指向前期底部3.0美元。

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