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关于做空黄金与做多白银的套利交易


近期黄金白银走势疲软,对比黄金白银的价格走势不难发现白银走势更为疲软,比较黄金白银价格比,两者之间的价格比已经升至55,刷新近半年来高点,两者之间或许可能已经出现空黄金、多白银的套利机会。

关于做空黄金与做多白银的套利交易按图放大

黄金白银价格在2012年年中创下年度低点,黄金白银价格比也创下新高升至58,但是随后几个月大幅走低,跌至51附近,两者之间的价格比随后在51—55之间震荡,在去年底触及55后两者之间的价格比再次下跌,但是近期重新升至55附近。处于两者之间价格比区间震荡考虑,笔者认为两者价格在55后下跌的可能性较大——既做空黄金,做多白银。

另外对冲交易必须考虑到两者之间的交易数量配对情况——做多品种与做空品种的数量比。交易数量配对主要由对冲品种之间的波动性决定,波动大的品种交易数量相对要少于波动小的品种。为了比较波动性情况,笔者决定采用数学上变异系数也就是标准差率——标准差/平均值。采用2012年以来日图收盘价计算出黄金均价为1665.83美元/盎司,标准差为60.44美元/盎司,白银均价为31.09美元/盎司,均价2.35美元/盎司。黄金变异系数0.0363,白银变异系数0.0756。两者之间的变异系数比为1:2(由于目前黄金白银处于弱势下跌格局,建议适当增加做空品种数量,采用2:5比例)

综上所述做空黄金,做多白银,交易数量比5:2,两者价格比升至56止损,两者价格比跌至51止盈。套利交易风险小但是时间较长,需要中长线耐心持有。

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